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受美元回落影响白银回落 投资者短线应转为观望---湖南矿交所投资日报1.13

大宗财知道2018-11-08 11:36:44



一、昨日银市回顾

白银T+D周四(1月12日)夜盘下跌,开于4044元/千克,报4029元/千克,下跌15元。白银T+D周四下跌6元,跌幅0.15%,收于4031/千克,最高报价4042元/千克,最低报价4002元/千克。国际现货白银周四(1月12日)亚市早盘开于16.73美元/盎司,最低下探16.67美元/盎司,最高上涨至16.98美元/盎司,收于16.74美元/盎司,上涨0.02美元,涨幅0.24%。

周四市场继续消化特朗普记者会的影响,美元继续下挫,因特朗普未能就财政刺激政策做出明确的说明。在特朗普作为美国总统的首次亮相中,他谈论了广泛的话题,持续时间也超出市场预期,但对减税和基础设施开支方面没有提供更多的细节,市场对此感到失望。由于特朗普当前的政策未促使美国经济得到有效回暖,使得风险资产在进行资产分配时暂处观望姿态,亦使得当前银市交投较为清淡。

二、基本面概述及逻辑

1月12日美国联邦储备理事会(美联储/FED)官员周四谨慎表示,即将上任的特朗普政府所提出的扩大财政支出及减税计划可能在短期内提振经济,但他们或许不得不应对更长期的通胀和债务问题。多位美联储地区联储总裁在不同场合表示,原则上同意当选总统特朗普可能实施的政策将通过减税刺激直接支出、消费和投资,从而促进经济增长,而放松监管也会对企业有利。

亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特称,在最近东南部地区进行的一项企业调查中,企业高管表示对“财政刺激、减税、基础设施方面的开支、以及一定程度上放松监管的前景持乐观态度。”但芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯对美国人寿保险协会(American Council of Life Insurers)称,目前美国经济并不真的需要多少短期帮助。美国经济需要更长期的策略,如扩大受人口老龄化及生产力滞后等问题困扰的劳动力。

埃文斯表示新政府在“可以说是充分就业之际”上任。“美国经济在未来一两年甚至更长时间里,可望实现4%的增长率...但除非劳动力也出现持续的结构性改善且生产率增长,否则这样的GDP增幅...最终将导致更具限制性的金融环境。”洛克哈特则表示,如果通胀率上升太快,美联储可能被迫采取“先发制人的”升息举措。他将于2月底退休。他们的谈话以及其他美联储官员的言论,显示出美联储如今进退维谷。多年来他们希望其他政府部门付出更多努力来帮助经济,并减少对美联储的要求;可如今他们面对的情况却是白宫和国会或许操之过急。

朗普当选后,美联储官员在12月举行的政策会议中表示,2017年升息速度可能略微加快;核心决策官员则表示,相较于2015年和2016年各升息一次,2017年料将升息三次。

费城联邦储备银行总裁哈克周四表示,尽管他尚未因特朗普可能采取的举措而改变政策展望,但按目前情况来看,在没有政府额外的帮助下“经济仍展现出相当强劲的势头”。在纽约发表的演讲时,圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德则淡化了对通胀的担忧。他表示,税收、支出以及特朗普可能采取的其他政策调整所带来的影响,或许到明年才会变得更加清晰。

联储官员传统上慎谈当选官员的施政计划,部分是要与政界保持距离并维护联储政策的独立性。但自特朗普胜选后,他们发出了一系列微妙的信号,声称简化或改革企业税制、明确或放松监管可能会使经济运行更为顺畅,但贸易战或大量增加赤字支出会产生不必要的风险。

达拉斯联邦储备银行总裁柯普朗也在周四发表讲话。他表示还在观望特朗普政策对经济的影响。这包括废除奥巴马医保计划,柯普朗暗示废除该计划可能会损伤消费者的支出意愿。

此外,联储官员还指出人口老龄化对潜在经济增长造成的拖累。柯普朗周四称解决之道在于增加外来移民,这与特朗普竞选期间提倡的政策纲领背道而驰。

基于上述观点,我们认为特朗普政策仍有很多的不确定性,美元的进一步上涨也因此受到市场的质疑,在经济基本面没有得到实质的改善之前,美元上涨阻力较大。这对贵金属市场,特别是白银及黄金无疑是有利的。

三、数据追踪

图1:美元指数


图2:美国10年、30年国债收益率



四、技术面分析及日内操作


当前白银继续向16.75反弹。不过看跌压力在16.50-17.00之间仍保持强势。技术面上来看,MACD指标快慢线零轴下方有金叉趋势。4小时看,短期均线拐头向上,当前白银多头占据主动;MACD指标快慢线零轴下方金叉且向上发散,红色动能柱开始增长。综合来看,白银初现企稳迹象,且多头看涨情绪升温,然而KDJ指标显超买表示中期风险仍存,投资者需注意中期风险,因此投资者短线逢低做多,并密切关注中期风险。以上操作仅供参考,并不构成商品的买卖建议!

 

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