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如何进行外汇交易?

汇狮金融学院2019-01-09 07:34:44


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货币和货币对介绍


目前全球共有超过 170 种货币,但我们常见到的只有 10 种左右。外汇市场规模庞大且是无形市场,很难有确切的统计数据。目前国际上关于外汇市场和外汇交易比较权威的统计来自国际清算银行每 3 年一次的报告。2013 年 9 月,国际清算银行发布了《三年一度中央银行调查报告——2013 年 4月全球外汇交易统计初步结果》。报告显示,近年来全球外汇市场交易量呈现显著快速增长态势。日均交易量从 2007 年 4 月的 3.3 万亿美元,上升至 2010年 4 月的 4.0 万亿美元,2013 年 4 月达到了 5.3 万亿美元的历史新高。


在各个交易货币中,美元继续保持外汇交易中的领先地位,日元比重快速上升,欧元比重降幅最大,英镑占比持续 10 年下滑,澳元比重赶超瑞郎。一般而言,投资市场将全球最常见的交易货币称为“主要货币”,目前的主要货币为:美元(USD)、欧元(EUR)、日元(JPY)、英镑(GBP)、瑞郎(CHF)、澳元(AUD)、加元(CAD)。主要货币之外的其他货币称为“次要货币”。从外汇的定义可得知,外汇是两国货币之间的兑换。因此,外汇交易必须由两种不同国家的货币构成,成为“货币对”。例如“欧元兑美元”、“英镑兑澳元”都是货币对。


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直盘和交叉盘


每一种货币与另外一种货币都能形成一个货币对,含有美元的货币对一般称为“直盘”,即一种货币兑美元的直接汇率。主要货币兑美元的直盘一般被称为“主要货币对”。


因此,市场上的主要货币对包括:


欧元兑美元 EURUSD

美元兑日元 USDJPY

英镑兑美元 GBPUSD

澳元兑美元 AUDUSD

美元兑瑞郎 USDCHF

美元兑加元 USDCAD


上述货币对中也可用“/”代替“兑”,写为:


欧元/美元

美元/日元

英镑/美元

澳元/美元

美元/瑞郎

美元/加元


不包括美元的货币对称为“交叉盘”,因为国际贸易结算大多以美元结算,一种货币如果换算成另一种非美元货币,需要根据这两种货币分别兑美元的汇率交换算,因此称为交叉盘。


主要交叉盘列举如下:


欧元交叉盘 英镑交叉盘 日元交叉盘

欧元/瑞郎 英镑/瑞郎 欧元/日元

欧元/英镑 英镑/澳元 英镑/日元

欧元/加元 英镑/加元 瑞郎/日元

欧元/澳元 澳元/日元

加元/日元


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主要货币特点介绍



美元(USD):美国货币,发行权属于美国财政部,办理具体发行的是美国联邦储备银行(美联储)。美元是国际外汇市场上最主要的外汇。据国际清算银行统计,2013 年美元占全球外汇交易日均交易量的比重达到 87%,较 2010 年 4 月提高有 2 个百分点。美元该比值曾在 2001 年达到顶峰,交易占比达到 89.9%,之后稍有下降,2010 年后出现回升。总体上,美元在全球外汇交易中的占比遥遥领先,在 85%上下波动,约为欧元的 2.5 倍。美元在国际上的地位还体现在以下方面:1)美元是全球各央行储备的主要资产;即各国的外汇储备主要由美元构成;2)全球主要交易商品几乎都是以美元计价、美元结算;3)绝大多数国际债务性工具都是以美元计价。



欧元(EUR):欧元区货币,2002 年 1 月欧元正式流通,2002 年 7 月成为欧元区唯一法定货币。原有的欧元区各国货币,例如德国马克、法国法郎等不再使用。欧元是全球第二大交易货币,仅次于美元。


自 2001 年以来,欧元在全球外汇交易总量中一直排名第 2 位。2001 年至 2007年其日均交易量市场份额基本保持在 37%左右,2010 年达到 39.1%的高峰。但国际清算银行 2013 年统计显示,欧元占比出现显著下滑,仅为 33.4%,较 2010年下降了 5.7 个百分点,是世界各主要货币中降幅最大的货币。



日元(JPY):日本货币,由日本央行发行。根据国际清算银行数据,日元在全球外汇交易总量中排名第 3 位。过去三年,在世界主要货币中,日元的交易量增幅最大。2013 年较 2010 年增长 63%,其中仅日元/美元交易量就激增了 70%。2013 年日元的全球外汇交易日均交易量占比由 2010 年的 19%上升至 23%,增幅为 4 个百分点,超过美元、欧元等其他主要货币的增幅。国际贸易对日本至关重要。因为一方面日本能源完全依赖进口,另一方面制造业出口是日本经济的重要支撑。因此,日元汇率在日本经济发展中起到关键作用。在主要经济体中,日本央行是干预本国货币汇率最频繁的央行。


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如何进行外汇交易


例如:买入货币对澳元兑美元;假定当前澳元利率为年率 4.75%,美国利率为年率 0.25%。则持有澳元兑美元多头每年获得掉期费 4.75% - 0.25% = 4.5%;每天获得掉期费 0.012%。交易规模和盈亏计算我们以上讲解了货币、货币对、报价、点差等外汇交易的基本概念,也列举了外汇交易的实力。那么,每一笔交易的盈利和亏损最终是如算出来的呢?要回答这一问题,首先还需要了解仓位的概念。1)仓位。所谓仓位,就是一笔交易的规模大小。


外汇合约的单位是"手"(Lot)。可细分为标准手、迷你手、微型手和纳米手。一个"标准手"代表 100,000(10 万)个基础货币单位。


例如,交易一个标准手的澳元兑美元,意味着将 100,000 澳元兑换成美元。迷你手为标准手的 1/10,即 0.1 手,相当于 10,000 个基础货币单位微型手为标准手的 1/100,即 0.01 手,相当于 1,000 个基础货币单位纳米手为标准手的 1/1000,即 0.001 手,相当于 100 个货币单位。假设目前你看涨美元兑瑞郎,准备买入 0.5 手,则需要花费的资金为 50,000 美元(0.5*100,000=50,000)。


但在实际交易中,你可通过使用杠杆,大幅降低需要支付的资金。如果使用 200:1 的杠杆,则只需动用 250 美元(50,000/200)就可进行交易。而微型手交易和纳米手交易更是降低了交易门槛。交易 1 个微型手(0.01 手)美元兑日元需 1,000 美元,在 500 倍的杠杆下,仅需 2 美元即可交易。因此相对于其他投资品种,外汇交易的仓位规模非常灵活。


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盈亏计算


我们此前提到,外汇交易的盈亏会根据杠杆的使用而扩大。每笔交易的盈亏具体如何计算?



外汇交易中,报价以美元作为报价货币,也就是美元在后面的货币对的盈亏计算比较直接。在此类交易中,1 个点的相当于 10 美元。


例如欧元兑美元当前报价为 1.36615(卖价)/1.36632(买价),以当前价格买入 1 个标 准 手 , 开 仓 价 格 为 1.36632( 买 价 ) ; 随 后 在 价 格 上 涨 至 1.37882( 卖价)/1.37596(买价)时卖出欧元平仓,平仓价格为 1.37882(卖价)。在这笔交易中共获利 1.37882-1.36632=0.01250,即 125 点。


由于每个点的价值是 10 美元,因此本次交易最终获利 125*10 美元=1250 美元。


在美元作为基础货币的交易中,算法相对复杂一些。因为此时 1 个点的价值并不是固定为 10 美元。


例如美元兑日元当前报价 101.958(卖价)/101.976(买价),以当前价格买入 1 个标准手,开仓价格为 101.976(买价);随后在价格上涨至102.676(卖价)/102.688(买价)时卖出平仓,平仓价为 102.676(卖价),此时获利 102.676-101.976=0.700,即70 个点。不过此时的 70 个点为日元,还需要换成美元。因此,美元作为基础货币的交易盈亏计算为:(平仓价-开仓价)/平仓价*交易规模。


在 上 例 美 元 兑 日 元 交 易 中 , 最 终 获 利 为 (102.676-101.976)/102.676*100,000=681.75 美元。


请注意,以上仅计算汇率涨跌产生的获利或亏损,并未计入隔夜利息等其他交易成本。控制保证金风险和追加保证金通知。通过前一部分的举例我们可以看到,买入一个标准手的欧元兑美元,上涨 125个点之后获利了结,可赚取 1250 美元。在外汇市场上,汇率在几个小时,甚至几分钟内波动 125 个点是常见的行情。而你需要支付的交易资金,根据杠杆的不同,可能只是 200 或 500 美元。


用 200 美元在几分钟内赚到 1250 美元,这是外汇市场的吸引力所在。不过,其中的风险也不容忽视。如果你在买入欧元兑美元之后,随后的行情为下跌而非上涨,您面临的亏损也会同样巨大。


在交易中,投资者用 200 美元的保证金进行 1 个标准手(10 万美元)的交易,获利和亏损结果也会以 1 个标准手计算。交易 1 个标准手的欧元兑美元,1 个点价值 10 美元,也就是说,只要价格向建仓的反方向移动 20 个点,就会亏损掉200 美元的交易资金,而且如果行情继续向不利的方向发展,你的账户资金还会不断减少,直至减少至交易商设定的强行平仓水平,这时你可能已经亏损掉账户上的大部分甚至所有资金。


当投资者的交易策略出现失误导致账户资金下降至难以维持当前持有的仓位时,交易商会向投资者发出追加保证金通知,即要求投资者向账户存入更多的保证金,以维持当前的仓位。


如果投资者不能按时向账户存入追加保证金,其所持有的仓位可能会被部分或全部强行清算了结。


因此,避免让亏损扩大到难以收拾是保证金交易中需要极度重视的要点。而设置止损是一种非常有效的控制亏损范围的工具。每个交易商提供的交易平台都会有止损功能。止损就是在开仓是或建仓之后对头寸设定一个最大亏损范围,一旦亏损达到这一设定值,系统就会自动平仓,将每一笔交易的亏损控制在预定范围之内。


止损的用处在于避免了当前交易潜在的更大亏损风险;同时也为下一笔交易保存了资金。与止损相对应的是“止盈”,止盈只是设置交易的最大获利范围,一旦盈利达到设定值,系统将自动获利了结。由于市场总是处于波动之中,一旦行情反转,现有的盈利可能会很快消失,甚至转为亏损。止盈的设定可以帮助锁定获利,降低市场波动带来的潜在损失。


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