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汇率 从历史看未来 加元汇率将如何发展

vansky2018-12-05 14:16:14

加拿大央行1月20日10点宣布维持0.5%的基准利率不变,虽然专家对于央行维持利率的看法并不一致,但是来自央行的支持的确拯救了从2013年开始就摇摇欲坠的加元—— 当天加元今年第一次出现了微弱的反弹,从1美元兑换1.463加币涨到了最高1.451加元,加币兑换人民币的汇率也从1加币换4.51人民币涨到最高可 兑换4.551人民币。但维持不变的基准利率仍无法拯救投资者对已经跌入谷底的加币的担忧,加元的汇率当天下午就发生了下跌,迫使加拿大央行行长出来力挺 加元,发表声明称央行准备力挺加元,抑制加元过低导致的物价飞涨。21日,加元涨到1.47,22继续上涨,并在28日上升至1加币兑0.715美元,使 美元兑加元重回1.3-1.4加元的区间。

破纪录的低币值引起了所有人的关注,加西周末公众号文章《加拿大人穷的只能吃龙虾》的微信点击量猛增到近6万。从历史记录的数据上来看,加币的汇率的确起伏巨大、很难稳定,这就引出了一个疑问,加币为何这么脆弱、极易受到外界的影响?

加币发展史:

过山车式起伏是常态

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要了解加币,就要从加币的形成史以及汇率史谈起。从古至今,加拿大的货币系统一直受到英国、法国和美国的影响,在很长一段时间内,加拿大根本没有自己的官方货币,各国货币在加拿大的土地上混乱的流通着。这种乱像一直持续到加拿大有了自己的中央银行。

自加元出现后,汇率在近代出现过很大的变化。但从某种意义上讲,从皮毛出口国到资源出口国,加币的价值很大程度上是由出口情况决定的。

虽然现在加元的币值一直低于美元,甚至有一路下滑到历史低点的趋势,但在历史上,加元也有过自己的辉煌。

从历史上看,取消固定汇率的加拿大元从起始时期仍然极易受外界影响,同时也受本国的制约,以至于汇率上上下下,出现了数次波动。1864年7月(加拿大联 邦成立前),加币对美金的汇率是1比2.78,也就是说,1加币能换2.78美元,这是加币历史上的最高位。随后,加币的币值迅速回落,在接下来的时间里 (1870至第一次世界大战)一直与美元挂钩,度过了一段稳定期。战后,美加货币汇率一直处于波动状态,但加币依然比较风光。从1976年开始,加拿大开 始出现经济不景气,加币对美元的汇率就开始一路下滑,在2002年1月21日达到历史最低点。转机来自于08年的次债危机和石油暴涨,加拿大元稳步上涨。 然而,从2013年2月开始,加币再次开始贬值,到了2016年1月,加币跌破了0.70美元大关。

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加元狂跌

华人移民压力大

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加币不仅对美元价值大跌,从2012开始,加币对人民币的汇率也不断下滑,从2011年的接近1比7到2015年的1加币仅能兑换5.27人民币,再跌到如今的4.5人民币。

加币下跌也让新移民感受到了从没有过的生活压力。有些人不再像以前一样每周都去美国加油或购物,甚至在本地都不敢放开手脚买东西,还有些人抱怨自己已经穷到不敢回国了,因为回去一次礼物开销实在太大。

毕业一年多的Lean表示,如果说她没毕业的时候对加币下跌的想法是喜忧参半的话,加币如今的汇率令她倍感压力。她对加西周末表示,读书的时候虽然因为加 币下跌而出现物价上涨,但父母寄过来的生活费换成加币也随之变多了,所以感受还不太明显。现在自己开始工作了,发现物价暴涨,挣得钱根本不够花,更别提寄 回国孝敬父母了。

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刚买了房子1年多的张女士提起加币就叹气,虽然今年她位于列治文3号路东面的房子估价涨了2万7千加元,但实际上如果按人民币来算,加币这段时间的贬值已 经把房子上涨的钱全都给吃光了。汇率刚跌破0.70美元的那一天,张女士一晚都没睡好觉,房子2014年9月买的时候的估价是51.3万加币,第二年涨到 51.85万元,现在是54万多,房子涨了5%,但在她买房的这段时间里,人民币对加元涨了大约16%,前前后后亏了差不多10万人民币。即使是买独立屋 的人也只能勉强保值,张女士说现在她认识的内地朋友都在观望状态,生怕和她一样换了加币买了房子之后加币继续下跌,没升值反而亏钱。

雪上加霜的是,最近中国开始限制对外汇款,连借助亲友用蚂蚁搬家的方式汇钱也不再可行,让许多收入不足以偿还房贷、需要国内资金帮助的人有些不知所措。

Hollie移民到加拿大已经十几年,每个月她都会寄钱给台湾的家人。但加元下跌,导致移民和海外劳工寄出的钱实际上变少。Hollie说,原本1加币能 换25块新台币,甚至30台币,现在只能换23元,差距极大,而加币下跌意味着的是加拿大的不景气和高物价,让她想多拿点钱出来补上差额也很难。

移民已经30多年的Gena对于加拿大之前的经济衰退依然记忆犹新,但正因为经历过那段艰难时期,身为老移民的她能心态平和的看待这次的加币暴跌。加币起 起落落这么多次,Gena说自己已经习惯了每过几年就会碰到一次经济回调的日子。她刚移民到加拿大的时候,刚好是加拿大经济下跌的时期,加元兑美元最低达 到0.69元;2002年的时候更是跌到了历史最低点的$0.61元,之后加币才慢慢涨回来;到2008年金融海啸的时候,加币又出现过大跌,如此反 复,2016年的1加币换0.68美元并没有让她太惊讶。Gena说,2002-2003年的时候,华人生活的更艰难,当时华人移民少,开公司的更少,更 难就业,稳定工作都很难得。

老移民对现在加拿大的经济形势不怎么震惊的原因是他们在从新变老的过程中已经学会了在经济不好的时候安贫乐道,因为无论怎么抱怨,日子还是要过下去的。新 移民如今面对的恐惧,每个老移民都经历过。而土生的加拿大人更是早就习惯了经济时好时坏,如果汇率差、税金高、房价贵,那就去经济好的省份,甚至直接南下 去美国打工。想要在加拿大扎根,就要耐心熬过一个一个坎。

但也有人对未来的形势极为担忧,与别人比,赵先生倒是觉得之前的形势并没有这次严峻,虽然2002年的时候加币创下历史新低,但他回忆说当时买菜、加油,甚至房价都没有这么高,如今民生消费涨的太快,对于赚加币花加币的移民来说艰难程度大过以往。

两岸三地中受加币下跌负面影响最小的是持有港币的人,来自香港的Ping刚来加拿大旅游打工,虽然工作还没找到,但是她买东西的时候却毫不担心,对于刷和美元联系汇率的港币信用卡的Ping来说,加币下跌意味着她能多停留一段时间,轻轻松松多玩几个地方。

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加拿大元前景

究竟是好是坏?

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2013年,加西周末刊登了《加币下跌,有人欢喜有人忧》一文。当时加币对美元的汇率是1比0.93426,对人民币是1比5.7,文中引用了专家的预测:加币下跌不会停止。

2014年、2015年到2016年,连续二年多的时间,每一年加币都不断下挫,不但应验了国际能源署的专家早在2012年年底的预言:因为原油开采量的 上涨,油价有可能持续下跌5年,也应验了当时有人借此做出的评论:油价跌5年,加币跌4年。自那时开始,加币汇率从$1.01下降到68美分,几乎1个月 失去1分钱的价值。

原因很简单,一个长达10年的分析指出,加元与石油有一个0.78的正相关关系,这种高相关性相当程度上是因为加拿大以美元计价的收入有很大一部分来自于向美国以及世界其他国家销售能源型资源,换句话说,加币就是油元,加币走向就是石油价格走向。

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投资顾问Leo Li在接受加西周末的采访时表示,加币下跌的根本原因是以加币计价的资产下跌。加拿大经济每8-10年就会进行一次转换。有8-10年的情况好过于世界经 济,接着的8-10年就会低于世界经济平均水平。世界最大的共同基金公司Fidelity Investment Inc的分析报告指出,加拿大现在正好处于低潮的时候,这次的经济低迷从2013年开始,到今年还会再延续5-7年。加拿大的经济可能要到2022年才会 好转。麦格理的分析师大卫·道尔也是如此认为,美国经济的突出表现推动美元上涨,基于此前类似的例子,他认为这次的美元强势情况会影响加币长达10年的时 间。

从历史上讲,加拿大早就经历过数次石油下跌影响加币汇率的时代,而加币也因为油价的复苏而获益,Leo认为到一定时候石油还是会涨回来,到时候加拿大的经济也会好起来。因为这是一个正常的经济周期的循环,这也是个长期的循环。

在过去的几十年里,资源出口带动了加拿大的经济,而加拿大的经济很大程度上依赖于资源出口。虽然金融服务和房地产在经济中也占有重要比例,但是这几项,包括高科技在内的产业的出口量并不算太大,对加币的影响也不足。

在经济学家眼中,加拿大是成也石油,败也石油。在努力成为能源大国的几十年,加拿大忽略了技术的发展。前加拿大央行行长大卫·道奇表示,加拿大在技术方面 失去了10年的时间。而如今石油价格在一个令加拿大尴尬的时间点下跌:加拿大没有成为能源大国;而加拿大的制造业也没有从石油上涨(获得资金)或下跌(出 口增加)中得到资助,现在也算不上是一个制造业大国。

加拿大联邦财政部长莫诺表示,现在并没有快速而简单的方法来解决国内经济疲软和受多项外界因素影响的加元汇率。

一个国家的货币取决于国家的综合实力,但也受到供给需求的影响。作为一个被迫随着石油涨跌的货币,加币目前被国际市场持续看跌,是因为对加拿大元需求的减 少——不需要从加拿大进口,加上资源的价格很低,对加币的需求减少。这也是竞选时自由党强调要用增加基础建设的方式来刺激经济,为加拿大寻找新的经济增长 点的原因。

虽然现在很难说美元对加币的强势状态会维持到什么时候,但是现在加币仅能兑0.68美元处于被低估的水平,外界预计的低于60美分基本上不会成为现实。根 据经合组织的估计,加元正常汇率应该是在美元0.79左右,这一点在Fidelity Investment Inc的分析报告中也有所表现,他们认为,长期看来,加币仍会回到1加币兑换80美分的高度。

“普遍看法是,加拿大人认为加元不会一路跌下去,”C.D. Howe Institute研究经济的副所长克雷格·亚历山大说,“经济继续增长的新的主要驱动力来自非资源型出口领域,如旅游和服务业。”

不过,在短时间内国际能源供求不平衡的问题依然严峻,加元也很有可能会继续随着油价下跌,直到加拿大找到新的经济增长点。不过就像多名专家分析的那样,即 使刺激经济的措施不太有效,等石油回归正常价格,加币也会随之恢复元气,可是谁也无法做出准确的时间预测。现在新老移民要做的,就是在不可避免的经济低潮 期精打细算,分散投资,努力工作,好好的把日子过下去。