北京货币兑换社区社区

“独角兽”引领估值提升

国信证券烟台南大街营业部2018-11-07 13:20:09

上周A股市场各大指数再次全部收红,但是各指数分化更加明显,中小创指数再次领跑市场且涨幅明显大于主板,截止上周五收盘上证指数上涨0.51%,深证成指涨4.11%,创业板指大涨10.11%,刷新两年来最大周涨幅,并一举包掉前期两根周阴线,强势特征明显。预计未来一段时间,这种深强沪弱的格局依然是常态。

   三月份行情已经结束,从沪指月线来看,连续两月的调整使得指数回落到长期上升趋势线的下方,月线MACD也有出现死叉的迹象,其原因主要有两点:1、上证50的持续回落带来的影响;2、市场存量资金明显流入到中小创中,造成量能的萎缩。因此,在上述两个问题没有得到改善之前,沪指仍会维持缩量整固的弱势格局。

三月创业板指数走势抢眼,放量收出中阳线并一举突破从股灾以来形成的长期下降通道的上轨,月线MACD也即将出现金叉,这意味着本次突破成为有效突破的可能性较大,而一旦有效突破确立,创业板指数将大概率会走出一波中期反弹行情。


3月30日,《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》对外公布,试点企业锁定在互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等七大领域,试点企业可根据相关规定和自身实际,选择申请发行股票或中国存托凭证(简称CDR)。

Wind数据显示,截至周五收盘,按照最新汇率换算,中概股市值超过2000亿的有11家,除去已在国内上市的中石油、中石化、中国人寿、中国联通以及不算创新企业的中海油之外,符合条件的仅有6家,分别是阿里巴巴、中国移动、百度、京东、网易、中国电信,加上香港市场上的腾讯控股共有7家。

短期来看,CDR对A股科技股的初期影响在于重估现有龙头。考虑市场认识到政府对新经济龙头的态度转变,在CDR发行或独角兽上市前,会对A股现有科技龙头进行重估,提升其估值水平。但我们认为,科技龙头内部也会因景气、估值等不同原因出现分化。总体而言,我们认为重估已经开始,而市场也有所表现。

中长期来看,CDR对A股科技股的影响在于优化整体格局,助力优质公司加速发展。

第一,A股科技股格局会得到优化。我们预计启动CDR后,优质科技股数量明显上升,市值占比加大,科技股板块的长期投资价值更突出。

第二,A股科技股估值体系重构。由于优质科技的虹吸效应,A股大量基本面不好的中小公司估值压力会加大,而优质科技股估值则向国际趋近。即好公司和坏公司之间的估值差异会显现,坏公司的估值有很大的下降空间。

第三,A股现有优质龙头的市值空间还较大。CDR启动后,预计优质公司估值改善,融资条件向好,加快其未来发展,市值体量会向目前海外中资股和独角兽靠拢。仅供参考!!!

风险提示:投资有风险,资讯仅供参考。上述所示内容仅陈述其与该事件相关,不作为具体推荐,投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。


作者:韩强

执业机构:国信证券烟台南大街营业部

执业资格证号:S0980611030050

【免责声明】本站文章版权归原作者所有,内容为作者个人观点,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。本站拥有对此声明的最终解释权。

1、上述数据与信息仅供参考,投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。

2、本文仅供参阅,据此入市,风险自担。

温馨提示

本订阅号的信息仅供山东第一分公司及所辖营业部客户使用,不因接收人收到本信息而视其为客户。市场有风险,投资需谨慎。本订阅号信息和意见仅供参考之用,不构成任何投资建议,投资者应结合自身情况自行判断是否采用本订阅号所载信息并自行承担风险。我公司及雇员对投资者使用本订阅号内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

长按二维码,下载手机金太阳开户软件,轻松踏上财富之路!