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CDR落下估值锚 低估值新经济板块迎来修复

昱翥咨询2019-01-09 15:13:51

日前,证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》获国务院同意。简而言之,创新企业上市方式CDR和IPO二选一。但是,已在境外上市的大型红筹企业,市值应不低于2000亿元;尚未在境外上市的企业最近一年营收不低于30亿元且估值不低于200亿元。另外,试点企业应属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。

据统计,截至周五收盘,按照最新汇率换算,中概股市值超过2000亿的有11家,除去已在国内上市的中石油、中石化、中国人寿、中国联通以及不算创新企业的中海油之外,符合条件的仅有6家,分别是阿里巴巴、中国移动、百度、京东、网易、中国电信。

中概股回归给A股新经济公司提供“估值锚”,6家中概念股合计市值约5.3万亿元,对应A股“计算机+电子元器件+通信”三个板块合计市值1.3倍左右。若陆续回归,将重塑现有国内相关行业上市公司格局,A股计算机和通信行业的2018E市盈率分别在36倍和43倍左右,而中概股的代表公司,如阿里巴巴(2018年市盈率34倍)、百度(23倍)及网易(16倍)等的回归,将对相关板块估值起到锚定效应。


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