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慧悦财经:恒指下跌,但请你别戴着“历史”的有色眼镜看港股!

慧悦港股圈2019-01-10 09:49:37


摘要:Naspers的减持、特朗普的关税加征、港汇的走弱影响近期恒指的下跌,但请你不要老是依据历史来展望未来!

周五,恒指(800000.HK)收跌2.45%。从盘面来看,蓝筹股、科技股、资源股及内房股几乎全线收跌,恒指经历一场浩劫,险险守住3万点关口。为啥去年走势强劲的恒指突然下跌呢?

腾讯大股东Naspers诡异的抛售行为,引跌恒指

3月21日,腾讯控股(00700.HK)公布17年业绩报告,数据显示,企鹅帝国全年收入同比增长56%,同时净利润达715.1亿元,同比涨幅高达74%。在企业取得如此喜人的成绩时,持股腾讯的第一大股东Naspers竟然在第二天宣布减持!是的,你没看错!Naspers向投资者公告,减持腾讯已发行股本的2%,售价为769亿港币。这一消息让人百思不得其解,竟然有人会卖出发展蒸蒸日上的“摇钱树”?虽然迷茫,但是市场很快就对此做出反应,投资者的抛售让腾讯股价当日就下跌5.02%,而腾讯的下跌严重拖累恒指早盘的走势,应声而跌3.5%。周五(3月23日),腾讯控股继续下跌,以420港币/股收盘,跌幅达4.42%。说来也巧,Naspers宣布减持腾讯科技股的第二天,特朗普就宣布单方面对中国商品加征关税,资本市场上竟会有这么巧的事情??

中美打响贸易之战,全球股市哀鸿遍野

怀着对腾讯持股人减持诡异态度的不安心情,投资者们忐忑地睡了一晚,早上起来发现世界经济格局大变样!Excuse me?谁能告诉我发生了什么!北京时间3月23日早间,美方总统特朗普正式签署备忘录,宣布对总值600亿美元的中国商品加征关税。对此,中国商务部迅速做出反击,以其人之道还治其人之身——拟对自美进口部分产品加征关税。自此,中美双方的贸易战正式拉开序幕。

特朗普单方面实行的贸易保护主义严重违背了自由贸易的原则,同时破坏了以世贸组织为代表的多边贸易体系,更加低估了全球经济一体化发展带来的规模效应。此举不仅遭到以中国为主的多个世贸组织成员的反对,并造成了投资者的市场恐慌,全球股市全面下跌。纽约股市三大股指跌幅均超过2.4%,沪深股市全盘下挫,亚太地区的上证、深证成指、日经指数跌幅均达3%,另外受到国际因素和盘中腾讯控股引跌影响的恒指也持续下跌,收盘险险守住3万点关口。

港汇走弱,投资者惶惶不可终日

聊到恒指的下跌,就不可不说其与港汇之间看似紧密的关系。港汇,近期频频爆出走弱、跌破7.83等等的新闻,投资者们恐慌情绪日益渐生,仿佛一有点什么风吹草动,心态便会全面崩塌。为啥投资者对于港汇走弱、跌破7.83这一情景及数字如此敏感呢?

首先大多投资者都相信股市会遵循着历史重演的原则,港汇走弱导致港股的下跌一定会出现。其次,关于港汇跌破7.83引致的恐慌,还得听我从香港外汇制度娓娓道来。港币实行现时的联系汇率制度,即1美元=7.8港元的固定汇率。香港金融管理局(金管局)为了维持这一汇率,便于持牌银行商定关于港币美元的买卖协议,控制汇率在7.75-7.85范围内波动。从港汇波动历史来看,无论是08年的金融危机还是由美元加息引起人民币汇率暴跌的危机,港汇波动的幅度从未触及到7.83,但前不久竟然跌破7.83,并隐隐接近7.84,这一情形的出现并未见金管局出手控制,从而引起市场的揣测与恐慌。

历史终将成为历史,港汇低潮并未导致资本外流

港汇自2018年以来,自7.75降至7.84,与美联储近期加息导致的LIBORHIBOR息差加大有关。可能大多人都以为政府不希望汇率下跌,但我要告诉你,too young to simple!其实港汇走弱尽在金管局的掌控之中。为什么这么说呢?LIBORHIBOR息差的走高完全是由于香港银行没有跟随美国加息的缘故。美国的量化宽松以及2017年恒指领跑的局面,为香港带来了大量海外及内陆的资金,银行资金充裕。香港外汇基金资产超4万亿港币,货币基础为1.7万亿港币,再加上银行储存的风险准备金,就算量化宽松带来的1万亿港币全部随着套息交易撤出,不仅不会给银行带来挤兑风险,还有利于缩减货币基础,回升HIBOR,使利率自动正常化。在HIBOR上升之后,息差缩小,港汇自然会回升,不费吹风之力,便可达到目的,金管局何乐而不为呢?

恒指并未被市场高估,有望继续上涨

虽然近期恒生指数有下跌趋势,但是根据RSI指标来看,市场对其隐隐有低估现象,而MACD指标的DEA指标线和DIFF指标线交错走势并不明显,难以预期其未来走势。国际经济形势的变化,短期内可能会抑制恒指的上涨,但港汇的走弱并未导致资本外流,且不就港汇的走强都将利好港股走势。但还是希望投资者谨慎入市,据目前形势来看可关注独角兽、快消等概念股,无须太过悲观。

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