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美元历尽艰辛终盼来“救星”!金融市场“潘多拉魔盒”正开启?

一起学外汇2018-11-08 10:52:41


尽管美元兑一篮子货币在隔夜最终依然收低,不过在临近尾盘之际,美元多头似乎终于盼来了一位大救星。美国财长努钦周一表示,特朗普政府的税改计划仍有望在年内达成,同时他看涨长期美元汇率。这两番关键表述令特朗普交易在隔夜纽约时段尾盘东山再起,除了美元指数重新收复稍早跌破的100大关外,美股随后也快速反弹,在复活节小长假后的首个交易日道指涨超180点。


美国财长努钦隔夜的讲话可以称得上是在市场上“半路杀出了个程咬金”。不过,不少业内人士也指出,当前金融市场的大格局依然并没有太大的变化。从上周末迄今的消息面情况看,投资者依然对朝鲜半岛的紧张局势心有顾虑。此外,上周迄今一系列美国“软数据”的表现也开始出现了恶化的迹象,这令一些敏感的业内人士开始忧虑,金融市场的“潘多拉魔盒”会否正就此开启?




美元历经艰辛终于盼来“救星”


美元指数周一尾盘削减跌幅,重新收复100大关。《金融时报》在周一发表的专访中援引努钦的话报导称,他认为强势美元长期来看是件好事。之后美元兑日元升至日高109.05。值得一提的是,美国总统特朗普上周在接受《华尔街日报》访问时刚刚表示,美元“太强”。两者言论对市场的影响再度呈现出截然相反的轨迹!



行情数据显示,受努钦采访内容刺激,美股周一也收高,三大股指均上涨约0.9%左右,金融股涨幅领先。道指更是在复活节小长假后首日,就创下了近六周来最佳单日表现!




美国财长努钦周一表示,特朗普称“美元过强”只是基于当下的市场表现而言,短期内美元过于强劲确实会伤害到出口。但是,美元作为主要的国际储备货币,长期走强表明美国经济强劲,这是一件好事。


努钦同时强调美国并没有干预外汇市场,在特朗普上周的言论之后,努钦拒绝了可能寻求通过口头干预实现货币贬值这一提议。虽然这可能印证了努钦此前所说的强势美元政策,但努钦表示,在“近期内”美元必须要贬值,随后在“更长期内”升值。


对于由特朗普上台以来就备受关注的税收改革,努钦认为,在8月之前让国会通过税收改革,并呈到特朗普总统的办公桌上是不切实际的。坦白的说,因为医改法案受挫,税改可能会延迟一点,不过仍然计划在今年底前完成税收改革。




努钦还透露,虽然备受争议的“边境调整税”条款仍在考虑范畴,不过经济增长至3%带来的财政收入可以弥补放弃“边境调整税”导致的1万亿美元税收损失。似乎变相证实了多名白宫高级官员对金融时报透露的“边境调整税”将消失的消息。


在地缘政治问题上,努钦表示,预计美国财政部将对叙利亚实施200余项制裁,也在密切关注伊朗的核武动态。由于实施制裁是财政部工作非常关键的一部分,也会因此对朝鲜施加惩罚性制裁,同美国副总统彭斯17日在韩国的表态相符。


在隔夜努钦讲话后,以美元、美股、美债收益率等为代表的特朗普交易受益品种几乎全线走高。对此,Commonwealth Foreign Exchange的首席市场分析师Omer Esiner表示,“今日市场交投清淡,美国财长的讲话可能给美元提供了一定的支撑。”


不过,考虑到周一多数欧洲主要金融市场依然处于休市状态之中,一些业内人士也对隔夜的这波反弹是否能延续仍较为谨慎。法国农业信贷银行的汇市策略师Vassili Serebriakov则指出,“我认为,市场盘初呈避险模式,但之后风险意愿逐步增强。周二欧洲恢复交易后,市场可能会有更大的反应,因此,对于今日盘中美元反弹的走势,我不会感到很振奋。”




朝鲜半岛紧张局势依然剑拔弩张,美朝隔空喊话“针尖对麦芒”



事实上,在隔夜美国财长努钦讲话之前,金融市场整体依然处于被避险情绪所笼罩的紧张氛围之下,美元在隔夜欧洲时段更是一度跌破过100关口。有分析指出,朝鲜周日据信导弹试射失败,此次试射加剧了地缘政治风险,朝鲜半岛仍频临战争边缘,因此地缘局势的一举一动,依然将在短线深远影响市场行情。



过去几周地区紧张情势升温,美国总统特朗普对朝鲜问题措辞强硬,而朝鲜也不甘示弱。继朝鲜周日导弹试射失败之后,美国总统特朗普正在评估其回应选项,据彭博援引“熟悉其想法的人士”称,特朗普愿意考虑“动能”军事行动,包括发动突袭,以“应对朝鲜使得该地区不稳定的行为”。


不过,一位消息人士称,在发动另一次进攻行动之前,特朗普倾向于让中国在处理朝鲜问题上发挥领导作用。特朗普的策略并未完全背离美国长期以来的政策。据彭博写道,“知情人士表示,他对推翻金正恩领导的政权并不是特别感兴趣,不希望朝鲜半岛统一。相关,他希望推进长期合作。”


周一,美国副总统彭斯继国务卿蒂勒森后,前往三八线视察。报道称,彭斯在中午与韩国代总统黄教安会面前,先到访位于三八线附近的柏尼法斯军营(Camp Bonifas)及板门店。彭斯重申美国对朝鲜的战略容忍已结束,警告对方不要轻举妄动。报道分析称,在朝鲜昨日试射导弹失败后,彭斯到访三八线,被视为是延续冷战的做法,加剧局势紧张。



朝鲜方面也态度强硬。据BBC报道,朝鲜外务省副外相韩成烈在平壤接受英国广播公司BBC记者采访时表示,朝鲜将继续进行导弹试射活动,将会在每周、每月和每年进行更多导弹试射。另外,他还表示,如果美国鲁莽地采取军事行动,“战争将一触即发”。此外,据俄罗斯卫星网报道,朝鲜常驻联合国副代表金利龙表示,平壤已经准备好回应美国的任何军事计划。美国造成了危险的地区局势,核战争可随时爆发。


此前,作为15日朝鲜大阅兵的压轴戏,载着两套巨大的洲际弹道导弹发射筒的卡车从金日成广场驶过。其中一套发射筒似乎刚好装下KN-08——朝鲜称之为“火星-13”的一种3级导弹。其理论射程约为7500英里(1英里约合1.6公里),该导弹可从朝鲜打到美国任何地方。另外一套“巨型”发射筒看上去像是“白杨-M”洲际弹道导弹,一种俄制洲际弹道导弹。



(动图:朝鲜导弹射程进化史)

FPG证券社长深谷幸司表示,“目前市场仍在正常运转,对这种情势的反应是股市走软、美债收益率下滑和日元兑美元上升,但如果确实发生国际紧急情况,那就完全是另一回事了,”他补充说,认为那时美元可能因全球主要储备货币的地位而受益。




美国“软数据”开始大幅恶化!金融市场“潘多拉魔盒”正开启?



除了地缘紧张局势和特朗普交易的成败如今夺人眼球外,在隔夜的金融市场上,不少交易员也注意到了一个令人格外忧心的迹象——那就是美国“软数据”正开始大幅恶化,而这正令不少投行此前担忧的“市场末日论”可能成真!


纽约联储周一公布的一份报告称,美国4月纽约联储制造业指数跌至去年11月以来的最低水平。数据显示,美国4月纽约联储制造业指数跌至5.2,预期15,前值16.4。



知名金融博客网站Zero Hedge撰文指出,自美国大选后持续爆发以来,美国的“软数据”似乎开始走低了。美国4月纽约联储制造业指数跌幅达2016年5月以来最大,几乎抹平美国大选后全部涨幅。除此之外,新订单,以及平均工时也在回落,缘于美国总统特朗普的经济计划仍然不明朗。


ZeroHedge还表示,“软数据”暴跌的现象很可能不会就此结束。


如果说去年年初市场经历了神奇的“否极泰来”,那么如今却可能随时出现“乐极生悲”的景象。与去年2月悲观情绪笼罩有所不同的是,当然市场表现出了对经济和未来的无限乐观,即便实体经济并未呈现出与之乐观情绪所匹配的发展趋势。在一篇名为“区分通货再膨胀和现实”的报告中,瑞银集团对当前硬数据和软数据之间的巨大差距进行了分析,称两者之间的差距已经达到前所未有的地步!


瑞银报告指出,一般而言,硬数据和软数据之间的差异通常都是时滞造成的。然而,此次市场对硬数据的反应不仅比平时还要延迟,且两者之间的差异程度已经达到了前所未有的地步。了解两者差距背后的原因对于了解当前通货再膨胀和未来的走势至关重要。



(硬数据和软数据之间的差异)


瑞银指出,他们很早就率先指出了硬数据和软数据之间存在“前所未有的差异”,随后很多所谓“严谨的经济学家”也开始对这种差异作出了评论,但直到近期,大家才开始意识到对这种差距作出预警。


在将近期市场的高歌猛进和周期性变化联系起来后,瑞银集团随后有了更多重要的发现。瑞银集团对一年前市场和经济的表现进行比较后指出,当经济表现来到历史底部同时风险指标来到顶点时,恰恰应该是投资者买进的时候。



如上图所示,当前的局面显然与去年2月时相反。软数据在此前一直保持强劲,这进一步推高了市场预期。瑞银集团全球经济惊奇指数当前已经持续攀升至了可能出现均值回归的水平,与此同时所有资产序列的市场波动均大幅下滑,距离历史低点已间隔不远。这无疑正告诫,我们此时已不应再追逐高风险资产!


而近期美国软数据高位快速回落的最新迹象,无疑可能正宣告着,金融市场的“潘多拉魔盒”已经正式开启!



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