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【新时代晨会】汇率贬值风险弱化,静待信心恢复

新时代研究2018-12-04 07:01:04

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行业动态分析

土十条”将于今年出台 万亿盛宴开启

事件:2016年全国环保工作会议11日召开。环保部部长陈吉宁在会上介绍,2016年要出台“土十条”并全面实施,启动全国土壤污染状况详查,继续组织实施污染土壤治理 与修复试点项目,建立规范的污染场地联合监管机制。

点评:目前国内土壤修产业产值仅为环保产业产值的1%左右,这一数值远低于发达国家30%左右的水平。我国土壤污染修复工作具有巨大的市场需求和想象空间,预计可形成万亿级的市场规模。涉及土壤修复的上市公司有永清环保(300187)、天瑞仪器(300165)、铁汉生态(300197)等。

公司信息点评

联络互动(002280):新游戏产品腾讯独家代理

事件:公司与游戏开发商合作开发的游戏产品《哆啦A梦大赛车》与腾讯签订该移动游戏独家代理协议。

点评:腾讯游戏平台取得《哆啦A梦大赛车》移动游戏产品在中国大陆地区自商业化运营之日起三年的独家代理运营权,并提供移动游戏产品运营系统、服务器与运营商及用户的接口、系统维护和部分客户服务等,公司则享有该游戏产品在腾讯游戏平台上线所有流水收入的10%作为收益。预计公司2015-2017年EPS分别为0.42元、0.62元和0.87元,按照近一交易日股票收盘价测算,对应动态PE分别为97倍、65倍和46倍,建议关注。


拓维信息(002261):中标西藏项目,互联网教育业务再获突破

事件:公司全资子公司深圳海云天被确认为“西藏自治区教育考试院新建、扩建标准化考点和视频巡查系统升级改造”项目的中标人。

点评:此项目的中标金额为2,768万元,占到公司2014年营业收入的4.2%。公司目前重点打造的“云和大数据-网络平台-O2O落地”的0-18岁在线教育生态体系已基本建立,此项目的中标也有助于收集更多区域基础教育阶段最重要的大数据资源,提升0-18岁在线教育生态体系大数据挖掘价值。预计公司2015-2017年EPS分别为0.64元、0.83元和1.08元,按照近一交易日股票收盘价测算,对应动态PE分别为51倍、40倍和30倍,建议关注。


长盈精密(300115):联手交大进入两大热点领域

事件:公司与上海交通大学签订了《上海交通大学—长盈服务机器人联合研究中心”框架协议》,共同开发应用与工业、商业和家庭场景的服务机器人及周边产品,合作开发的项目还将覆盖应用于VR的穿戴式智能设备、生机电式交互设备等。

点评:公司与上海交大的合作将拓展公司在服务机器人及高端装备领域的研发、制造能力。特别是联合研发中心将基于双方各自的技术和需求,在安保机器人、护理陪护机器人、酒店商场服务机器人等需求迫切的领域,研制和开发相关服务机器人和核心技术。预计公司2015-2017年EPS分别为0.89元、1.30元和1.85元,按照近一交易日股票收盘价测算,对应动态PE分别为29倍、20倍和14倍,建议关注。


光线传媒(300251):投资当虹科技 拓展多媒体产业链

事件:公司昨晚公告,以自有资金6150万元向当虹科技投资,完成后将持有当虹科技14.5%股权。

点评:当虹科技主营包括ArcVideo企业级解决方案和虹视云视频云服务运营两部分。与多家一线卫视、一线城市有线电视运营商以及包括CNTV在内的新媒体运营商均有良好合作。光线此次投资,一方面当虹科技将为“先看”的网络院线提供整套视频云服务,一方面当虹科技正在酝酿在国内上市,具有资本投资价值。我们认为,光线传媒正在持续拓展产业链,特别看好其在动漫方面的布局,但由于公司业绩当前未释放,估值较高,建议谨慎介入。


赤天化(600227): 收购医药资产,变为双主业

事件:公司昨晚发布重组预案,公司拟以4.30元/股的价格非公开发行4.62亿股,作价19.87亿元收购公司实际控制人丁林洪旗下渔阳公司持有的圣济堂100%股权;同时拟以不低于4.30元/股的价格非公开发行股份募集配套资金不超过19.87亿元,其中渔阳公司同意认购比例为10%至50%。

点评:圣济堂主要从事糖尿病药物的研发和生产,经过多年发展,除了在糖尿病药物细分市场领域形成了较强的市场优势之外,其他主要产品还包括独家苗药、保健品、医疗器械等系列产品。公司目前主要从事氮肥和甲醇的生产、销售,以及医药流通业务,交易完成后公司将战略转型为医药健康+化工双主业发展模式,盈利能力将显著增强。


昆药集团(600422):年报业绩预增 拟10转10并派现

事件:预计2015年净利润将增加45%到55%。拟10转10并派现。大股东承诺在未来 6 个月内不减持昆药集团股份。

点评:业绩增长的主要原因,公司实施了营销精细化改革等一系列措施,促进各重点品种的销量增长;子公司业绩的增长以及公司产品主要原材料价格下降,也一定程度促进了公司业绩的增长。非公增发公司控股股东华方医药以现金方式全额认购12.5亿,发行价格23.49元/股已上市。公司致力于将昆药集团打造成为集特色植物药、国际高端化学药、精准生物药、前沿治疗手段等为一身的国际化药品提供商。Wind一直预测公司15-17年EPS分别为1.08/1.35/1.66元/股,对应PE分别是28/22/18,给予公司“增持”。

海外市场与大宗商品

海外市场

美股周二收高

美股周二收高。油价继续受到市场关注, 能源股普遍下滑。截至收盘,道琼斯工业平均指数上涨117.65点,报16,516.22点,涨幅为0.72%;标准普尔500指数上涨15.01点,报1,938.68点,涨幅为0.78%;纳斯达克综合指数上涨47.93点,报4,685.92点,涨幅为1.03%。

欧股收盘涨1%

周二欧洲股市上涨,受助于零售商及其他行业企业的消息强劲带动。各区域指数中,英国富时100指数收高0.98%,报5,929.24点,法国CAC指数大涨1.53%,报4,378.75点。德国DAX指数劲扬1.63%,报9,985.43点。


大宗商品

纽约商品交易所2月份交割的黄金期货价格下跌11美元或1%,收于每盎司1085.20美元,金价连续第三个交易日收跌。纽约商品交易所2月份交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌97美分或3.09%,收于每桶30.44美元。基准原油期货价格自2003年12月以来首次盘中跌破30美元关口。原油供过于求、对全球经济增长的担忧以及美元汇率走强,导致新年伊始油价暴跌

12日,国内期市商品延续下跌趋势。涨幅居前的分别是:淀粉涨1.07%、塑料涨0.77%、锰硅涨0.74%、玉米涨0.47%;跌幅居前的包括:纤板跌5.94%、沥青跌4.72%、沪锌跌3.88%、PTA跌3.67%、橡胶跌2.97%。

期指动态

贴水19个点 净空单增加

12日,IF主力合约1601收于3196.6点,跌幅0.26%,贴水19个点。持仓数据方面,前五名主力席位净空单增加137手目前317手,前十名主力席位由净多单减少635手目前312手。期指数据没有明确方向暗示。

大盘析语

汇率贬值风险弱化,静待信心恢复

全天指数震荡企稳,多数个股收涨,而题材持续性较差。沪指早盘高开跳水大跌,券商、银行等金融股护盘拉升,随后再度走弱;临近上午收盘企稳回升,传媒、医药等成长股涨幅较高;午后弱势震荡,微幅收涨,全天创业板涨近2%。前期涨幅较多的钢铁、煤炭、有色跌幅居前。

我们认为,在前期风险弱化的基础上,市场信心处于筑底企稳的过程。证监会暂停熔断机制,限制大股东减持,而近期人民币汇率贬值的因素也得以缓解。相对美国外其他发达国家15%—20%的贬值幅度,巴西、俄罗斯等国50%左右的贬值幅度,人民币自2014年7月来仅贬值6%左右,实际冲击微乎其微,A股暴跌仅仅是资本市场过度悲观的放大效应。出于金融市场稳定、人民币国际化的目标,央行维稳汇率意图较为强烈。昨日离岸人民币大幅走高,截至昨晚23:20,离岸人民币兑美元上涨超800个基点,盘中波动超过千个基点,与在岸市场的汇差也从6日的最高1600个基点缩窄至200基点左右,表明央行在离岸市场上进行了干预。预计汇率未来或呈双向波动,单边大幅贬值概率较小。

指数连续下跌后低位企稳,但量能不足,热点持续性差,并无大幅反弹迹象。显示投资者信心恢复尚需时日,需要保持一定耐心。